Laserfiche WebLink
City of Redwood City  <br />Notes to the Basic Financial Statements  <br />For the fiscal year ended June 30, 2017 <br />  <br />   <br />  <br />NOTE 1 – SUMMARY OF SIGNIFICANT ACCOUNTING POLICIES (CONTINUED)  <br />  <br />C. Major Funds, Continued  <br />  <br />The City also maintains five agency funds ‐ Employee Benefit Plans Fund, Pacific Shores Community  <br />Facilities District Fund, the Shores Transportation Improvement District Fund, the One Marina  <br />Community Facilities District Fund, and the Community Benefit Improvement District Fund ‐ as an agent  <br />of the bondholders, City employees, or the Downtown Redwood City Community Benefit Improvement  <br />District.  <br />  <br />D. Basis of Accounting  <br />  <br />The government‐wide and proprietary fund financial statements are reported using the economic  <br />resources measurement focus and the full accrual basis of accounting. Revenues are recorded when  <br />earned and expenses are recorded at the time liabilities are incurred, regardless of when the related cash  <br />flows take place.  <br />  <br />Governmental funds are reported using the current financial resources measurement focus and the  <br />modified accrual basis of accounting. Under this method, revenues are recognized when measurable and  <br />available. The City considers all revenues reported in the governmental funds to be available if the  <br />revenues are collected within 90 days after year‐end.  <br />  <br />The City’s fiduciary funds consist of one private purpose trust fund and agency funds which use the  <br />accrual basis of accounting. The private purpose trust fund uses the economic resources measurement  <br />focus, whereas the agency funds do not have a measurement focus.  <br />  <br />Expenditures are recorded when the related fund liability is incurred, except for principal and interest  on  <br />general long‐term debt, claims and judgments, and compensated absences,  which are  recognized  as   <br />expenditures to  the extent they  have matured.  <br />  <br />General capital asset acquisitions are reported as expenditures in governmental funds. Proceeds of  <br />general long‐term debt and acquisitions under capital leases are reported as other financing sources.  <br />  <br />Non‐exchange transactions, in which the City gives or receives value without directly receiving or giving  <br />equal value in exchange, include property taxes, grants, entitlements, and donations. On an accrual basis,  <br />revenue from property taxes is recognized in the fiscal year for which the taxes are levied.  <br />  <br />Revenue from grants, entitlements, and donations is recognized in the fiscal year in which all eligibility  <br />requirements have been satisfied. Other revenues susceptible to accrual include other taxes,  <br />intergovernmental revenues, interest, and charges for services.  <br />  <br />Grant revenues are recognized in the fiscal year in which all eligibility requirements are met. Under the  <br />terms of grant agreements, the City may fund certain programs with a combination of cost‐  <br />reimbursement grants, categorical block grants, and general revenues. Thus, both restricted and  <br />unrestricted net position may be available to finance program expenditures/expenses. The City’s policy  <br />is to first apply restricted resources to such programs, followed by unrestricted resources if necessary.  <br />  <br />Certain indirect costs are included in program expenses reported for individual functions and activities.  <br />38 <br />6.1.E. - Page 61