Laserfiche WebLink
City of Redwood City  <br />Notes to the Basic Financial Statements  <br />For the fiscal year ended June 30, 2017 <br />  <br />   <br />  <br />NOTE 3 ‐ LOANS RECEIVABLE  <br />  <br />As of June 30, 2017, loans receivable consists of the following:  <br />  <br />  <br />  <br />  <br />  <br />  <br />  <br />  <br />  <br />  <br />  <br />  <br />  <br />  <br />  <br />  <br />  <br />  <br />  <br />  <br />  <br />  <br />  <br />  <br />  <br />  <br />  <br />  <br />A. Wyndham Place First Time Homebuyer Loan Program  <br />  <br />The City established a First Time Homebuyer Program during fiscal year 1995 on a specific development  <br />sponsored by the former Redevelopment Agency called Wyndham Place. The program currently involves  <br />the resale of Wyndham units where the City has First Right of Refusal. The City exercises its First Right of  <br />Refusal and markets the units to qualified buyers.  <br />  <br />A portion of the City’s Shared Appreciation is used to assist the new buyer in the Resale Program. While  <br />the initial program in 1995 made 0% interest loans, current buyers in the Resale Program are assisted  <br />according to the needs of the borrower. Depending on the borrower’s ability to secure private financing  <br />for a first mortgage, the City loan is underwritten based on the borrower’s spendable income.  <br />  <br />These loans bear no interest and are secured by second deeds of trust on the property, and typically, no  <br />payments are due until five years after the date of purchase. As of June 30, 2017 the City has  <br />outstanding loans of $333,447 to eleven Wyndham Place buyers.  <br />  <br />B. City Centre Plaza Loans  <br />  <br />The former Redevelopment Agency sold several parcels of land to the developers of the City Centre  <br />Plaza project (a residential and commercial development) for $1,700,000 in 1996. The developers  <br />constructed City Center Plaza, which contains 81 affordable housing units, a childcare facility, residential  <br />and commercial parking, and 17,900 square feet of retail space. The promissory note from Mezes Court  <br />Associate in the amount of $1,445,000 is to be repaid through 2028 from surplus revenues generated    <br />by the housing project and accrued interest at 3%, with $371,076 due to the City’s Low and Moderate  <br />Income Housing Asset Fund, and $1,073,924 due to the Successor Agency Private Purpose Trust Fund.  <br />The loan was fully paid off during fiscal year 2017.   <br />  <br />Government ‐Wide   <br />$ <br />Wyndham Place First Time  Homebuyer Loan Program 333,447 <br />First Time  Homebuyer Silent Loan Program 274,960 <br />Loans with Non‐profits and For Profit Organizations 1,133,153 <br />Housing Rehabilitation Loans 1,146,924 <br />Shores Childcare Loan 1,035,948 <br />First Community Housing Loan 2,627,000 <br />PAL Loan 214,286 <br />Kainos Home  and Training Center Loans 1,893,222 <br />HIP  Housing Development Corporation Loan 92,197 <br />HIP  Housing ‐ Oxford 103,600 <br />Mental  Health  Association of San Mateo  County Loan 600,000 <br />1512 Stafford Loan 1,577,750 <br />Mezes  Court Association 259,757 <br />Allowance for Uncollectible Loans (1,893,222)                   <br />Total 9,399,022 <br />51 <br />6.1.E. - Page 74