Laserfiche WebLink
City of Redwood City  <br />Notes to the Basic Financial Statements  <br />For the fiscal year ended June 30, 2017 <br />  <br />   <br />  <br />NOTE 3 ‐ LOANS RECEIVABLE (CONTINUED)  <br />  <br />C. First Time Homebuyer Silent Loan Program  <br />  <br />In 2000, the former Redevelopment Agency established a First Time Homebuyer Silent Loan Program.  <br />Loans are deferred for the first five years, and then amortized at 4% interest over the remaining 25 years.  <br />An Equity Participation requirement shares appreciation based on the amount of the Agency’s original  <br />loan amount.   At June 30, 2017, there were outstanding loans to four homebuyers totaling $274,960.  <br />  <br />  <br />D. Loans with Non‐profits and For Profit Organizations  <br />  <br />The City and former Redevelopment Agency loaned $500,000 to MP Redwood Court Associates and  <br />$650,000 to Hallmark Apartments LLP. The MP Redwood Court Associates loan agreement was entered  <br />into in July 2003 for the repair and rehabilitation of housing units. The loan term is 55 years and bears 0%  <br />interest.  The loan to Hallmark Apartments LLP has interest deferred for the first 30 years after   which it  <br />bears interest at 3% until the December 2058 maturity. The outstanding balance at June 30, 2017 was  <br />$1,133,153.  <br />  <br />  <br />E. Housing Rehabilitation Loans  <br />  <br />The City and former Redevelopment Agency have outstanding loans for housing rehabilitation in the  <br />amount of $1,146,924.  <br />  <br />  <br />F. Shores Childcare Loan  <br />  <br />The City entered into an agreement with Shores Childcare, LLC whereby $3,200,000 was loaned to Shores  <br />Childcare, LLC for construction of a childcare facility on City‐owned land in the Redwood Shores area. The  <br />term of the loan is 20 years maturing January 2023, with interest payable quarterly and calculated based  <br />on the quarterly rate of the State of California Local Agency Investment Fund plus 250 basis points.  The  <br />outstanding balance of the loan at June 30, 2017 was $1,035,949.  <br />  <br />  <br />G. First Community Housing Loan  <br />  <br />The City entered into an agreement with First Community Housing whereby $2,627,000 ($200,000 from  <br />Community Development Block Grant, $1,927,000 from the former Redevelopment Agency low and  <br />moderate housing fund, $500,000 pass‐through from County of San Mateo) was loaned to First  <br />Community Housing for construction of the Villa Montgomery housing development at El Camino and  <br />Vera Avenue. The portion of the loan attributable to the former Redevelopment Agency has been  <br />transferred to the City’s Low and Moderate Income Housing Asset fund. The loan bears interest at 3% for  <br />40 years. The loan will be repaid annually from 70% of the project’s net cash flow. The outstanding  <br />balance of the loan at June 30, 2017 was $2,627,000.  <br />  <br />  <br />  <br />  <br />  <br />  <br />52 <br />6.1.E. - Page 75