Laserfiche WebLink
City of Redwood City  <br />Notes to the Basic Financial Statements  <br />For the fiscal year ended June 30, 2017 <br />  <br />   <br />  <br />NOTE 3 ‐ LOANS RECEIVABLE (CONTINUED)  <br />  <br />H. Police Activities League Loan  <br />  <br />In March 2006, the City paid off a construction loan in the amount of $1,500,000 that the Police  <br />Activities League (PAL), a separate, private, non‐profit agency, entered into with Bay Area Bank to  <br />partially finance the construction of the new PAL community center at Taft School. The City Council and  <br />PAL agreed that one‐half of the amount, or $750,000, will be paid back to the City by PAL over a period  <br />of 15 years.  The outstanding balance of the loan at June 30, 2017 was $214,286.  <br />  <br />  <br />I. Kainos Home and Training Center Loan  <br />  <br />In  1989‐90,  the  City  entered  into  an  agreement  with  Kainos  Home  and  Training  Center   whereby  <br />$548,000 from Community Development Block Grant was loaned to acquire and rehabilitate property    <br />at 2555 Middlefield Road.  In 2013‐14, Kainos Home and Training Center sold 2555 Middlefield Road, and  <br />used the proceeds from the sale to purchase 2761 Fair Oaks Avenue. The current City loan is structured  <br />as a lien transfer of the original amount plus the shared equity of $437,722 from 2555 Middlefield Road  <br />to 2761 Fair Oaks Avenue, totaling $985,722.  The loan bears no interest and is due and payable on  <br />March 29, 2039.  <br />  <br />In 1997‐98, the City entered into an agreement with Kainos Home and Training Center whereby $57,500  <br />from Community Development Block Grant was loaned to acquire property at 2033 Jefferson Avenue for  <br />Kainos Home and Training Center.  The loan is deferred and payable upon the sale of the property, at  <br />which time the City would receive repayment of the loan plus any accrued equity based on the prorated  <br />City share.  <br />In  2010‐11,  the  City  entered  into  an  agreement  with  Kainos  Home  and  Training  Center   whereby  <br />$400,000 from the City’s HOME and CDBG grant programs were loaned to acquire property located at  <br />1122 Valota Road in Redwood City for special needs housing.  The loan is deferred for a term of 55 years  <br />at 0% interest.  <br />  <br />In  2012‐13,  the  City  entered  into  an  agreement  with  Kainos  Home  and  Training  Center   whereby  <br />$450,000 from HOME grant was loaned to acquire property located at 1033 Redwood Avenue for special  <br />needs housing.  The loan is deferred for a term of 30 years at 0% interest.  <br />  <br />The loans to Kainos Home and Training Center are intended to be forgiven upon maturity, and therefore,  <br />an allowance for uncollectible loans has been set up in the amount of $1,893,222.  <br />  <br />  <br />J. HIP Housing Development Corporation (HHDC) Loan  <br />  <br />In March 2013, the City entered into an agreement with HHDC whereby $92,197 from HOME investment  <br />Partnership Act (HOME) funds were loaned to assist in the rehabilitation of a 12 unit apartment building  <br />located at 1157‐1161 Willow Road in Menlo Park. The loan is deferred for a term of 30 years at 3%  <br />interest. The outstanding balance of the loan at June 30, 2017 was $92,197.  <br />  <br />In August 2015, the City entered into an agreement with HHDC whereby $103,600 from HOME  <br />investment Partnership Act (HOME) funds were loaned to assist in the rehabilitation of rental housing  <br />property located at 1505‐1509 Oxford Street in Redwood City.  <br />  <br />53 <br />6.1.E. - Page 76