Laserfiche WebLink
City of Redwood City  <br />Notes to the Basic Financial Statements  <br />For the fiscal year ended June 30, 2017 <br />  <br />   <br />  <br />NOTE 9 – EMPLOYEE BENEFITS (CONTINUED)  <br />  <br />B.  Post Employment Benefits  <br />  <br />Redwood City:  <br />The City administers a single‐employer defined benefit post‐employment healthcare plan. Permanent  <br />employees who retire under the City’s retirement plan are, pursuant to their respective collective  <br />bargaining agreements, eligible to have their medical insurance premiums reimbursed by the City up to  <br />the Kaiser family premium rate. Medical insurance premiums for spouses and other dependents  <br />generally are not paid by the City. In the case of public safety disability retirement, the City provides  <br />medical insurance for dependents.  Currently there are 420 retirees receiving this benefit.  <br />  <br />The City is not required by law or contractual agreement to provide funding for retiree health costs  <br />other than the pay‐as‐you‐go amount necessary to provide current benefits to retirees.  The City’s  <br />retiree health plan is being managed through the California Employer’s Retiree Benefits Trust (CERBT),  <br />an irrevocable trust fund that allows public employers to prefund the future cost of their retiree health  <br />insurance benefits and other post‐employment benefits for their covered employees or retirees.  <br />  <br />The CERBT’s administrator, CalPERS, issues a publicly available financial report consisting of financial  <br />statements and required supplementary information for CERBT in aggregate. The report may be  <br />obtained by writing to CalPERS, Lincoln Plaza North, 400 Q Street, Sacramento, CA 95811. During FY  <br />2016‐17, the City contributed $6,163,000, or 100%, of the annual OPEB cost to the retiree health plan.  <br />Total  current  payroll  for  all  covered  employees  for  the  fiscal  year  ended  June  30,  2017  was  <br />$58,551,284.  <br />  <br />The City’s annual other post‐employment benefit (OPEB) cost (expense) is calculated based on the  <br />annual required contribution (ARC) of the employer, an amount actuarially determined in accordance  <br />with the parameters of GASB Statement 45. The ARC represents a level of funding that, if paid on an  <br />ongoing basis, is projected to cover normal costs each year and amortize any unfunded actuarial  <br />liabilities (or funding excess) over a period not to exceed thirty years.  <br />  <br />The following table shows the components of the City’s annual OPEB costs for the year, the amount  <br />actually contributed to the plan, and changes in the City’s net OPEB obligation.  <br />  <br />Annual required contribution 6,112,000$                   <br />Interest on net OPEB obligation 505,000 <br />Adjustment to annual required contribution (454,000) <br />Annual OPEB cost 6,163,000                   <br />Contributions made to irrevocable trust (3,045,477) <br />Benefit payments made outside of trust (3,117,523) <br />Increase in net OPEB obligation ‐                               <br />Net OPEB obligation ‐ beginning of the year 6,962,477 <br />Net OPEB obligation ‐ end of year 6,962,477$                  <br />                                   <br />The General fund, the Capital Outlay fund, and other non‐major funds have been used to finance the  <br />net OPEB obligation.  <br />  <br />70 <br />6.1.E. - Page 93