Laserfiche WebLink
City of Redwood City  <br />Notes to the Basic Financial Statements  <br />For the fiscal year ended June 30, 2017 <br />  <br />   <br />  <br />NOTE 9 – EMPLOYEE BENEFITS (CONTINUED)  <br />  <br />The City annual OPEB cost, the percentage of annual OPEB cost contributed to the plan, and the net  <br />OPEB obligation for the fiscal year ended June 30, 2017 and the two preceding years were as follows:  <br />  <br />  Year Ended  Annual OPEB Cost  <br /> Annual OPEB Cost  <br />Contributed OPEB  Obligation (Asset)  <br />$%$ <br />6/30/2015                       5,037,000 100        6,962,477  <br />6/30/2016                       5,982,000 100        6,962,477  <br />6/30/2017                       6,163,000 100        6,962,477  <br />  <br />  <br />Funding Status: As of June 30, 2017, the most recent actuarial valuation date, the plan was 31.6%  <br />funded. The actuarial accrued  liability  (AAL)  for  benefits  was  $84,172,000,  and  the  actuarial  value   <br />of  plan  assets was $26,570,000, resulting in an unfunded actuarial accrued liability (UAAL) of  <br />$57,602,000. The covered payroll (annual payroll of active employees covered by the plan) was  <br />$57,404,000 and the ratio of UAAL to the covered payroll was 100.3%.  <br />  <br />Actuarial valuations of an ongoing plan involve estimates of the value of reported amounts and  <br />assumptions about the probability of occurrence of events far into the future. Examples include  <br />assumptions about future employment, mortality, and the healthcare cost trend. Amounts determined  <br />regarding the funded status of the plan and the annual required contributions of the employer are  <br />subject to continual revision as actual results are compared with past expectations and new estimates  <br />are made about the future. The Schedule of Funding Progress, presented as Required Supplementary  <br />Information following the notes to the financial statements, presents multiyear trend information about  <br />whether the actuarial value of plan assets is increasing or decreasing over time relative to the actuarial  <br />accrued liabilities for benefits.  <br />  <br />Projections of benefits for financial reporting purposes are based on the substantive plan (the plan as  <br />understood by the employer and the plan members) and include the types of benefits provided at the  <br />time of each valuation and the historical pattern of sharing of benefit costs between the employer and  <br />plan members to that point. The actuarial methods and assumptions used include techniques that are  <br />designed to reduce the effects of short‐term volatility in actuarial accrued liabilities and the actuarial  <br />value of assets, consistent with the long‐term perspective of the calculations.  <br />  <br />In the June 30, 2017 actuarial valuation, the actuarial cost method used is Entry Age Normal (EAN) cost  <br />method. Under the EAN cost method, the plan’s Normal Cost is developed as a level percent of payroll  <br />throughout the participants’ working lifetime. Entry age is based on current age minus years of service.  <br />The Actuarial Accrued Liability (AAL) is the cumulative value on the valuation date of prior Normal Cost.  <br />For the retirees, the AAL is the present value of all projected benefits. The Unfunded AAL is being  <br />amortized as a level dollar closed 30 year basis, as a level percent of payroll with a remaining  <br />amortization period at June 30, 2017 of 24 years.  <br />  <br />  <br />71 <br />6.1.E. - Page 94