Laserfiche WebLink
City of Redwood City  <br />Notes to the Basic Financial Statements  <br />For the fiscal year ended June 30, 2017 <br />  <br />  <br />  <br />NOTE 9 – EMPLOYEE BENEFITS (CONTINUED)  <br />  <br />Annual OPEB Cost and Net OPEB Obligation  <br />  <br />For the fiscal year ended June 30, 2017, the Port’s annual OPEB cost was $39,863; of this amount $8,400  <br />was expensed and paid for the current retiree, and the remaining $31,463 net OPEB obligation was  <br />expensed and recorded as a liability. Combined with the $230,756 net OPEB obligation as of June 30,  <br />2016, the total net OPEB obligation as of June 30, 2017 was $262,219.  <br />  <br />The annual required contribution was determined as part of the July 1, 2015, actuarial valuation using the  <br />Entry Age Actuarial Cost Method and assumptions consistent with the CalPERS OPEB Assumptions Model.  <br />The actuarial assumptions included (a) salary increases of 3.00% per year, (b) a discount rate of 5%, (c)  <br />100% of eligible employees assumed to elect coverage upon retirement and to remain covered for life,  <br />(d) retirement, withdrawal, and mortality rates based on CalPERS Assumption model for the classification  <br />“public agency miscellaneous 2.7% at 55”, and (e) medical premium inflation rates ranging from 9% to 6%  <br />over time. The actuarial present value of future benefits was calculated for each individual using the  <br />economic assumptions and specific member data, then aggregated. The amortization component of the  <br />unfunded actuarial accrued liability was based on a 30 year amortization period.  <br />  <br />The following table shows the components of the Port’s annual OPEB costs for the year, the amount  <br />actually contributed to the plan, and changes in the Port’s net OPEB obligation:  <br />  <br />Normal Cost 10,181$                <br />Amortization of unfunded actuarial accrued liability 31,055 <br />Annual required contribution 41,236                  <br />Interest on beginning net OPEB obligation                       11,538                  <br />Annual required contribution adjustment                                    (12,911)                 <br />Annual OPEB expense 39,863                  <br />Actual current year employer payment                                                              (8,400)                   <br />Decrease in OPEB obligation 31,463                  <br />Net OPEB obligation at June 30, 2016 230,756                <br />Net OPEB obligation at June 30, 2017 262,219$              <br />Actuarial accrued liabilities 565,987$              <br />Actuarial value of plan assets ‐                             <br />Unfunded actuarial accrued liabilities (UAAL)565,987$              <br />Funded Ratio 0% <br />Covered Payroll 609,562$              <br />UAAL as a % of Covered Payroll 92.85% <br />Annual OPEB Cost and Net OPEB Obligation <br />OPEB Unfunded Actuarial Accrued Liabilities <br />  <br />  <br />  <br />  <br />73 <br />6.1.E. - Page 96