Laserfiche WebLink
City of Redwood City  <br />Notes to the Basic Financial Statements  <br />For the fiscal year ended June 30, 2017 <br />  <br />  <br />  <br />NOTE 1 – SUMMARY OF SIGNIFICANT ACCOUNTING POLICIES (CONTINUED)  <br />  <br />J. Capital Assets, Continued  <br />  <br />With the implementation of GASB Statement No. 34, the City recorded all of its public domain  <br />(infrastructure) capital assets placed in service after June 30, 1980, which include roads, bridges, curbs  <br />and gutters, streets and sidewalks, drainage systems, and lighting systems using the basic approach.  <br />  <br />The purpose of depreciation is to spread the cost of capital assets equitably among all users over the life  <br />of these assets. The amount charged to depreciation expense each year represents that year’s pro rata  <br />share of the cost of capital assets. GASB Statement No. 34 requires that all capital assets with limited  <br />useful lives be depreciated over their estimated useful lives. Depreciation is provided using the straight  <br />line method which means the cost of the asset is divided by its expected useful life in years and the  <br />result is charged to expense each year until the asset is fully depreciated.  <br />  <br />The City has assigned the useful lives listed as follows to capital assets:  <br />  <br />Buildings 20‐50   Years Storm Drains 40   Years Traffic Signals 20   Years <br />Improvements 33‐60   Years Bridges 30   Years Streets 20   Years <br />Equipment 2‐15   Years Parks 25   Years   <br />  <br />  <br />K. Deferred Outflows/Inflows of Resources  <br />  <br />In addition to assets, the statement of financial position will sometimes report a separate section for  <br />deferred outflows of resources. This separate financial statement element represents a consumption of  <br />net position that applies to a future period(s) and so will not be recognized as an outflow of resources  <br />(expense/expenditure) until then. The City has deferred outflows of resources related to the  <br />unamortized losses on refunding of debt. The losses on refunding result from the difference in the  <br />carrying value of refunded debt and its reacquisition price. This amount is deferred and amortized over  <br />the shorter of the life of the refunded or the refunding debt. The City also has deferred outflows of  <br />resources related to employer pension contributions and other amounts related to pension actuarial  <br />valuations.  <br />  <br />In addition to liabilities, the statement of financial position will sometimes report a separate section for  <br />deferred inflows of resources. This separate financial statement element represents an acquisition of net  <br />position that applies to a future period(s) and so will not be recognized as an inflow of resources  <br />(revenues) until that time. The City has deferred inflows of resources related to unavailable revenues  <br />reported under the modified accrual basis of accounting in the governmental funds balance sheet. The  <br />governmental funds report unavailable revenues from property taxes, advances from the federal and  <br />state governments, and other sources as appropriate. These amounts are deferred and recognized as  <br />revenues in the period the amounts become available. The City also has deferred inflows of resources  <br />related to pension actuarial valuations.  <br />42 <br />6.1.E. - Page 65