Laserfiche WebLink
City of Redwood City  <br />Notes to the Basic Financial Statements  <br />For the fiscal year ended June 30, 2017 <br />  <br />   <br />  <br />NOTE 2 – CASH AND INVESTMENTS (CONTINUED)  <br />  <br />Custodial Credit Risk.  For an investment, custodial credit risk is the risk that, in the event of the failure  <br />of the counter party, the City will not be able to recover the value of its investments or collateral  <br />securities that are in the possession of an outside party. All securities, with the exception of the County  <br />Pool and LAIF, are held by third‐party custodians (Union Bank of California Trust Division, U.S. Bank and  <br />Bank of New York).  Union Bank, U.S. Bank, and Bank of New York are registered members of the Federal  <br />Reserve Bank.  The securities held by Union Bank, U.S. Bank, and Bank of New York are in street name,  <br />and an account number assigned to the City identifies ownership. None of the City’s investments were  <br />subject to custodial credit risk.  <br />  <br />In fiscal year 1997‐98, the City adopted Governmental Accounting Standards Board Statement No. 31,  <br />which requires that the City's investments be carried at fair value instead of cost. Under GASB 31, the  <br />City must adjust the carrying value of its investments to reflect their fair value at each fiscal year‐end,  <br />and it must include the effects of these adjustments in income for that fiscal year. The adjustment from  <br />carrying value to fair value was an unrealized loss of $905,581 as of June 30, 2017.  <br />  <br />GASB 31 applies to all the City's investments, even if they are held to maturity and redeemed at full face  <br />value. Since the City's policy is to hold all investments to maturity, the fair value adjustments required   <br />by GASB 31 result in accounting gains or losses (called "recognized" gains or losses) which do not reflect  <br />actual sales of the investments (called "realized" gains or losses). Thus, recognized gains or losses on an  <br />investment purchased at par will now reflect changes in its value at each succeeding fiscal year‐end, but  <br />these recognized gains or losses will net to zero if the investment is held to maturity. By following the  <br />requirements of GASB 31, the City is reporting the amount of resources which would actually have been  <br />available if it had been required to liquidate all its investments at any fiscal year‐end.  <br />  <br />External Investment Pools  <br />  <br />The City is a voluntary participant in the Local Agency Investment Fund (LAIF) that is regulated by  <br />California Government Code Section 16429 under the oversight of the Treasurer of the State of  <br />California.  The City reports its investment in LAIF at the fair value amount provided by LAIF. The balance  <br />available for withdrawal is based on the accounting records maintained by LAIF, which are recorded on  <br />an amortized cost basis. Included in LAIF’s investment portfolio are collateralized mortgage obligation,  <br />mortgage‐backed securities, other asset‐backed securities, loans to certain state funds, and floating rate  <br />securities issued by federal agencies, government‐sponsored enterprises, supranational obligations, and  <br />corporations.    <br />  <br />These investments may include the following:  <br />  <br />Structured Notes ‐ are debt securities (other than asset‐backed securities) whose cash flow characteristics  <br />(coupon rate, redemption amount, or stated maturity) depend upon one or more indices and/or that have  <br />embedded forwards or options.  <br />  <br />Asset‐Backed Securities ‐ the bulk of which are mortgage‐backed securities, entitle their purchasers to  <br />receive a share of the cash flows from a pool of assets such as principal and interest repayments from a  <br />pool of mortgages (such as Collateralized Mortgage Obligations) or credit card receivables.  <br />  <br />  <br />  <br />48 <br />6.1.E. - Page 71