Laserfiche WebLink
City of Redwood City  <br />Notes to the Basic Financial Statements  <br />For the fiscal year ended June 30, 2017 <br />  <br />  <br />  <br />NOTE 9 – EMPLOYEE BENEFITS (CONTINUED)  <br />  <br />All regular full‐time and part‐time employees employed on a regular and continuous basis, including  <br />certain contractual employees, are eligible to participate in this plan. Temporary and casual employees  <br />are not eligible.  The plan year adopted by the City begins on January 1 and ends December 31.  <br />  <br />To obtain reimbursement of expenses incurred within a plan year within the spending accounts (items 2  <br />or 3), employees must submit claims within 90 days of the end of the plan year or separation of service  <br />from the City, whichever occurs first. Funds unclaimed after 90 days of the close of the plan year are then  <br />remitted to the City.  <br />  <br />D. Deferred Compensation Plans  <br />  <br />City employees may defer a portion of their compensation under four separate, optional City‐sponsored  <br />deferred compensation plans created in accordance with Internal Revenue Code Section 457. Under  <br />these plans, participants are not taxed on the deferred portion of their compensation until distributed to  <br />them; distributions may be made only at termination, retirement, death, or in an emergency as defined  <br />by the plans.  <br />  <br />Effective January 1, 1998, the City signed new deferred compensation plan administration agreements  <br />with the deferred compensation providers to provide for the administration and management of  <br />employees’ deferred compensation plan assets. These agreements incorporate changes in the law  <br />governing deferred compensation plan assets which now require plan assets to be held for the exclusive  <br />benefit of plan participants and their beneficiaries. Since the assets held under these new plans are not  <br />the City’s property and are not subject to claims by general creditors of the City, they have been excluded  <br />from these financial statements.  <br />  <br />Effective January 28, 2003, the City implemented a retirement enhancement plan (401‐A defined  <br />contribution plan) for certain executive management employees. In February 2005, a plan amendment  <br />was adopted to extend the 401‐A plan to all members of the executive management employee  <br />classification. Under this plan, the City contributes 2% of the employees’ compensation into the 401‐A  <br />plan.  <br />  <br />Effective October 1, 2002 for the Redwood City Management Employees Association, the City contributes  <br />an amount equal to 2% of the base monthly salary to a deferred compensation plan offered by the City to  <br />members of the Association.  <br />  <br />   <br />75 <br />6.1.E. - Page 98